Economist: The World in 2009
>> 2008/12/03
今天看到同事在 7-11 拿起來翻，才想到忘記貼了：Economist 例行關於隔年的趨勢報導，已經可以線上觀賞了：The World in 2009。
今年不同的是，多出了一段分產業和國家的 "The World in Figures"，網頁版也用了很活潑的 flash 介面來呈現，效果相當好。
有 15 個產業的趨勢觀察，也有全球 80 個國家未來的展望。
十大熱門基金績效
>> 2008/11/26
今天有個朋友敲我，叫我去看看 Yahoo! 奇摩理財裡面，最多人推薦的基金，績效如何。一看之下還真愣住了，二十檔基金裡面沒有一檔是賺的。整理了一下圖表：
看來幾乎所有熱門基金的虧損都是在 -40% 到 -60% 之間啊。有幾檔基金或許是因為成立還不到一年，所以沒有年報酬率資訊。可是如果六個月內就已經虧掉基金的 50%，之後要怎麼幫投資人賺回來？
聽說國內共同基金有至少持股七成的規定。如果是真的，那麼基金淨值下跌也不能怪他們，畢竟他們至少得有七成股票，大盤跌他們也跟著跌。但是 -40% 到 -60% 也未免跌的太兇了吧... @_@
資料來源：Yahoo! 奇摩理財 - 最多人推薦基金排行榜
經濟不好是因為國際環境不好？
>> 2008/11/25
2000 年陳水扁上台，包括核四停建等等一堆狗屁倒灶的事情通通來。股市狂跌經濟不景氣，政府都說是因為國際環境不好。總之就是不會告訴你，全球股市從 2002 年開始復甦後，各個國家漲翻天，只有台灣還在原地踏步。
2008 年馬英九上台，沒多久之後「金融海嘯」的劇碼上演。一樣股市狂跌經濟不景氣，但是政府還是告訴你是因為國際環境不好。總之就是不會告訴你，台灣在亞洲國家裡面表現敬陪末座。
政府沒告訴你的是這張圖：
圖片來源：Economist
這張圖是亞洲各個國家在 1998 年亞洲金融風暴，和 2009 年 JP Morgan 預估的 GDP 成長率比較圖。從這張圖可以看出來，亞洲各個國家當中，只有台灣，會在 2009 年表現的比 1998 年差。當然你可以 argue 說，那是因為台灣當年對付金融風暴得當，所以比較的基期比其他國家高。但是即便如此，一樣基期高的中國和印度就沒有這個問題。
政府不夠威就是不夠威。不管是國際環境不好、還是前政府的爛攤子太爛，都是拿來牽拖的藉口。真正的理由，就是不夠威啊。 Read more...
辜仲諒要感謝陳水扁
>> 2008/11/24
陳水扁真是辜仲諒生命中的貴人啊。
陳水扁權勢薰天的時候，辜仲諒牟取的利益，多少不知道，但是顯然不會少。(光一個辜啟允的 case 就四億，辜仲諒這個 broker 抽的成難道會少到哪去？)
陳水扁啷噹入獄了以後，辜仲諒仍然可以藉由陳水扁案子的部分，來換取減刑甚至免刑。
辜仲諒用陳水扁，真是一兼二顧，摸蚵仔兼洗褲。一魚兩吃輕鬆愉快啊。
群眾果然很善忘
>> 2008/11/22
這兩天，行政部門放汽車補貼的風向球出來了。(請看中時、聯合、自由、NOWnews 都有報導)
在消費券和陳水扁案的氣氛下，汽車補貼搶不到多少新聞版面是很正常的。但是直覺聯想到的卻是：馬英九當選總統後，第一個公開拜訪的商人就是嚴凱泰。這中間有沒有什麼利益輸送？天曉得。不過好像沒什麼人關心，也沒什麼人記得當初這則新聞。
陳水扁現在已經不知道海角幾 e 了，馬小九下台看看會不會也來個天涯幾 e 吧 XD
有趣的 comments
>> 2008/11/21
熱門的 blog，精華常常是在 comments 中呈現。陶冬這篇新博客中，也有一樣的現象出現。文章雖然精彩，但是最精華的還是在兩篇陶冬自己的回應啊：
今天早上七點在洛杉磯開始第一個會,下午去舊金山，等晚上踏入丹佛的酒店已經是當地時間午夜了，接下來至少要處理兩個小時的電郵。明天早上第一個會是七點半開始，中午前飛芝加哥，晚上在波士頓過夜。美國飛機上已經不供應食品，只有飲料，由於趕時間，連著兩餐都是帶pizza上機去啃。這種 punishing行程，是嚮往投行生涯的少男少女們想像不到的。
昨天從香港飛到洛杉磯，已接近晚上九點多。入住酒店後第一時間開電視，想瞭解Ｇ２０有無實質性進展。70-80個電視台轉了三輪，有美式足球、籃球、卡通、電影、政治秀、煮菜秀，就是沒有一句關於Ｇ２０的。可見Ｇ２０在美國人心目中的地位，在他們眼裡，世界起自東海岸，止於西海岸。簡單，又傳神。 Read more...
Google Lively 教我們：If you fail, fail fast.
>> 2008/11/20
Google 今天宣布，他們營運不到半年的 lively 即將在年底停止營運。看到新聞只有兩個感想：
- 果然是真的很不景氣，連 Google 這麼財大氣粗的公司，也只能容忍 Lively 實驗不到五個月的時間。實驗不如預期馬上就砍產品了。
- If you fail, make sure you fail fast.
所以，楊致遠即將要下台了。
>> 2008/11/19
事情的演變告訴我們，就如同量子力學的測不準原理一般，世事發展不會盡如所料。但是，趨勢的脈絡卻是相去不遠的。
年初，當微軟提議併購 Yahoo! 的時候，我就說：
如果你問我，我覺得 Yahoo 是否應該答應？我會說，"the short answer is yes"。為什麼？因為不管用任何理由來看，我都看不出來 Yahoo! 有能力在短期內，讓股價爬的比微軟出價更高。既然如此，在高點出脫給微軟，不就是對股東最好的交代？當時，常有朋友問我對這案子的看法。我也鐵口直斷的說，「必定會成交」。我的理由是：
你想問更詳細一點的話，我會說，"the long answer is a bit longer, but it's still yes"
因此，總結各種因素，我怎麼看都認為微軟買 Yahoo 根本是已成定局的事情。甚至當初在 Icahn 開砲的時候我也說，
- 當時就看的出來，全球經濟局勢依天比一天壞。雅虎不趁這個價格賣，三五年內絕對沒這種好價格。
- 如果楊致遠不肯賣，鐵定會有嗜血的資本家跳出來逼宮賺取價差。(果不其然，後來 Icahn 加入戰局，大舉購入雅虎股票，並且威脅董事會就範)
- 如果楊致遠還是不願意妥協，那麼微軟極可能結合 (2) 中的資本家角色，來發動董事會投票戰，撤換董事會之後拉楊致遠下台。然後換一個聽話的 CEO，上台繼續併購案。 (Icahn 當初的聲明也很有這種味道)
- 即使楊致遠可以抵擋 (2) 和 (3) 的情勢，那麼由於 (1) 的關係，事後很可能會證明公司股價無法達到微軟出價的高點。那麼楊致遠自己的位子恐怕怎麼也坐不住了。
如果說 Icahn 採取行動以前，沒有和微軟達成某種程度的協議的話，我是不相信的。結果，人算不如天算。完全出乎我的意料之外，Yahoo 董事會和 Icahn 之間達成了共識，由 Icahn 方面佔取兩席董事。當然協議的內容外界無從得知，我們也無法了解到底 Yahoo 董事會給了 Icahn 些什麼檯面下的東西。總之我們知道，最後微軟的併購案被扔出窗外，宣告破局。
後來，隨著雷曼兄弟、AIG、美林等金融機構地雷接連爆發，舉世皆知的「金融海嘯」發生了。11/6，楊致遠對外公開說，他仍然認為 Yahoo 和微軟的結合「是最好的方案」。在金融市場的一般解讀，傳達出的訊息是「楊致遠放棄抵抗，決定還是放手了。」
就在今天，消息傳出，楊致遠即將交棒。Yahoo 目前正在尋找下任 CEO 的可能人選，物色到適當的人物之後，楊致遠即將下台一鞠躬。
楊致遠下臺的理由是什麼？是疲累倦怠？心灰意冷？還是被逼宮下台？我不知道。
但是我知道，在微軟和 Yahoo 購併案破局的那一刻開始，這個事情就不遠了。
[Update] 有人問我，楊致遠下臺是不是在「搬開石頭」讓微軟可以放手買？我覺得倒是很難說。理由是：
- 首先，微軟到目前為止，都還沒有再度公開說過他們有意購買雅虎。
- 其次，即使微軟仍然有意購買，現在估價的水準一定會比年初的時候低上許多。雅虎股價和年初相比已經不只是腰斬，如果微軟現在出價有當初的六折已經是很慷慨了。那麼，雅虎現在的董事會願意接受這麼低的出價嗎？尤其是幾個月前才拒絕這麼高的價格？
- 再其次，即使微軟有意購買、也有意思出高價，但是現在的環境恐怕不允許他們這樣做。微軟自己股價也跌了不少，各大銀行現在也都緊縮信用銀根。要一口氣買雅虎這麼大的公司是不可能不融資的。但是現在的信用環境和銀行氣氛，對這種大規模融資案並不那麼歡迎。簡單的說，就是微軟的融資成本會比年初高上許多。因此即使微軟有意出價，恐怕也是有心無力，不一定吃的下來。
Amazon 公佈 CDN 方案了：CloudFront
>> 2008/11/18
之前 Amazon 已經在封測他們自己的 CDN 方案，現在正式公佈出來了：Amazon CloudFront。一如大家的預期，Amazon 在定價上把市面上幾乎所有的 CDN service 都打死了。定價依照地區別不同而有分別，但是整體來說都很便宜。另外，使用上幾乎沒有什麼妨礙。如果檔案原本就是透過 Amazon S3 在儲存，那麼使用 CDN 根本不費吹灰之力。
Amazon CloudFront 現在提供的 POS 數目還並不很多，但是對大部分喜歡使用 AWS 的中小網站來說，應該是綽綽有餘了。
不過，CloudFront 現在並沒有特別強調他們的 video flv streaming service (而這恰巧是許多 CDN 廠商都會強調的)。或許 CloudFront 現在比較適合拿來單純 serve image/js/css 吧？
從陳雲林事件，看防微杜漸的道理
>> 2008/11/07
大家都知道，犯錯的時候，就要改過。剛開始錯的時候，改起來最容易。這是最簡單的道理，但是很少人做得到。
這次陳雲林來台灣一趟，從最早剛到台灣的時候在圓山被嗆，後來在晶華甚至被圍在飯店內出不來，最後一天所謂「圍城」更激起嚴重的流血衝突。但是這整波事件的開端，如果讓我來切分的話，我會說最開頭是張銘清。
張銘清事件，是造成這波流血衝突的主要原因。這件事情上，馬英九和蔡英文處理的都極其失敗。
張銘清來台灣，由於敏感的身分，一來就成為矚目焦點。由於他這趟行程是由高雄入境，前往台南，剛好都是政治版圖上比較反大陸的區域。因此許多人都抱持著「看好戲」的心態，等著瞧瞧會發生什麼事情。果不其然，後來就發生市議員王定宇率眾抗議、張銘清被追逐推倒的事情。
一般民眾可以抱持「看好戲」的心情來等新聞事件的發生，但是國家政府可不行。馬英九政府明明知道張銘清身分敏感，也知道很可能會碰上群眾抗議，但是卻沒有派遣足夠的警力來保護好張銘清的人身安全。這種可能性只有兩個：
- 馬政府政治敏感度太低，連這種常識都想不到。
- 馬政府太懦弱無能，雖然明知會有危險，但是因為怕被人罵「用台灣警察保護中國人」，所以不敢多所調動警力支援保護勤務。
張銘清事件發生後，王定宇被起訴是必然的。但是對政治群眾支持者來說，王定宇被法辦只是「政治迫害」、「打小孩給外人看」而已。後續的解決只能仰賴他的政治族群領導者，也就是進進黨主席蔡英文。
不過蔡英文在這起事件中，也只說，「如果證明王定宇有錯，表達遺憾。」但是也沒有任何的處置。換句話說，等於是變相鼓勵支持群眾群起效尤。每個即將面對選舉的縣市議員，看到王定宇從沒沒無聞的地方議員，瞬間成為有全國性知名度的人物以後，又怎麼會不群相仿效？簡而言之，蔡英文必須為張銘清事件事後處理不當，負上完全責任。因為蔡英文事後處理的變相鼓勵，使得後面的連鎖事件發生的極為順暢。
一個是事前防範沒做好，一個是事後處理沒做對。
於是乎，陳雲林要來的時候，馬政府為了怕重蹈覆轍，只好用大量的警力來戒備。但是肅殺的氣氛卻炒熱了原本就已經沸騰的反對民眾情緒。而見獵心喜的縣市議員候選人，當然就在陳雲林來台灣的時候率眾抗議 (最初一兩天抗議帶頭的都是縣市議員)。之後綠營立委發現群眾力量逐漸累積，民氣可用，當然也就開始尋找屬於他們的舞台和政治養分。而群眾能量不斷蓄滿的結果，當然就是圍城的流血衝突了...
這個道理跟金融市場投機一樣。最初的損失就是最少的損失。這波金融風暴中，四五千點毫無反彈的下殺，如果有運用財務槓桿又沒停損的人早就被掃出場了。還能夠留在場內的人，只剩下方向作對、或是有停損點的人。
能夠在危機還沒擴大，甚至尚未出現之前就解決，才是好的危機處理。在這點上，我們應該鄙視馬英九和蔡英文。在危機處理上他們都不夠格。 Read more...
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